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全球贸易有暗涌 航运业难言复苏

来源: 香港《大公报》     日期: 2017-07-16

香港《大公报》11日发表题为“全球贸易有暗涌 航运业难言复苏”的文章,全文如下:中远海运控股计划以四百九十二亿元併购东方海外,实行强强联合,令中远有望跻身全球航运市场三甲位置,掀起全球航运业收购合併之风,一定程度反映今年世界经济稍见起色、全球贸易谷底反弹。

 

今年上半年世界经济出现积极变化,中国经济稳中向好,加上发达国经济反弹,促使国际货币基金组织近十年来首次调高世界经济增长预测,而世界贸易组织预测今年全球贸易增长为百分之二点四,较去年百分之一点七的增幅为高,确实令人对全球航运业前景有所憧景。
不过,世界经济复苏基础不稳固、贸易保护主义威胁挥之不去以及航运供求依然失衡,全球航运业走出低谷、呈现复苏仍属言之尚早。
首先,全球航运业供求失衡有待改善。去年韩国韩进海运破产,是导致全球航运供应减少、运费回升的主要因由之一。即使近年新船供应减少,但全球航运供求尚未完全达至均衡点。
 
事实上,反映乾散货运费走势的波罗的海乾散货指数,去年二月低见二百九十点的历史低位,一度反弹至今年三月底最高的一千三百点水平,但过去三个多月跌势又再重现,指数回落至八百点边缘。从乾散货运费指数如此波动的走势来看,全球航运业难言企稳。
 
其次,世界经济複杂多变,全球贸易反弹持续性成疑。美国贸易政策不明朗与地缘政治风险等利淡因素困扰下,今年下半年环球经济仍面临重重挑战,全球贸易将受到考验。
 
值得留意的是,即使世界贸易组织对今年全球贸易增长预测较为乐观,但仍低于国际货币基金组织预测的百分之三点五世界经济增长,反映贸易增长动力十分疲弱,这与反全球化浪潮兴起不无关系,特别是美国贸易政策不明朗,构成全球经济与贸易的重大威胁。
第三,全球央行货币政策转向,不利世界经济与贸易前景。美联储局已步入加息周期,且三度加息,并且考虑缩减资产负债表,而欧央行也放风研究减少入市买债规模,逐步退出量化宽鬆措施,今年上半年世界经济与贸易反弹的良好势头能否延续下去,目前难以预料。
 
事实上,近月才缩减入市买债规模的日本央行已“嗌救命”,日前急急宣布以固定息率,无限量入市购买十年期国债,以遏低债息与稳定市场信心。由此可见日本经济十分脆弱,无法承受利率上升的压力,忧心欧美发达国也步日本后尘,再次扩大量化宽鬆、加大印钞规模。
 
全球利率趋升、流动性收紧之下,环球资产价格警号长鸣,世界经济下行风险不容低估,尤其是今年来美国经济表现差强人意,国际货币基金组织已将美国今年经济增长预测下调零点二个百分点至百分之二点一,贸易保护主义情绪恐持续高涨,令全球贸易存在很大暗涌。

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