航运港口板块盈利预测与估值我们在16年11月13日发布的航运业跟踪报告《通往复苏之路，积蓄向上的弹性》中提到，集运市场和干散货市场正在通往复苏之路中，船东普遍较为悲观，再投资大幅下降，供给增速已经降至低位。需求层面，市场预期较低，但随着欧美补库存需求增强、中国出口复苏，航运需求正逐步超预期。需求回升叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转将是2017年运价向上弹性放大的重要条件。